此前，新聞曾報(bào)道過(guò)：浙江永泰紙業(yè)與正大控股醞釀?wù)�合重組。整合后，新公司還將再兼并7家造紙廠，規(guī)模將躍升至全國(guó)第5、浙江第1。近日，小編終于得知合并內(nèi)幕，原來(lái)2家企業(yè)重組是陷入擔(dān)保風(fēng)波后的無(wú)奈之舉，且目前整合困難重重，原計(jì)劃建設(shè)的年產(chǎn)150萬(wàn)噸的造紙項(xiàng)目也面臨風(fēng)險(xiǎn)。

　　擔(dān)保惹禍，永泰紙業(yè)、正大控股無(wú)奈整合

　　據(jù)浙江一位造紙業(yè)專(zhuān)家透露，浙江永泰紙業(yè)與正大控股整合有兩點(diǎn)原因：一方面是因?yàn)檎�府一手推�?dòng)，希望縮減企業(yè)數(shù)量，提高產(chǎn)業(yè)集中度;另一方面是企業(yè)遭遇聯(lián)保危機(jī)、急需政府出手救助，整合也是無(wú)奈之舉。

　　原來(lái)，浙江永泰紙業(yè)與正大控股等多家企業(yè)曾相互擔(dān)保從銀行貸款。近年來(lái)紙業(yè)市場(chǎng)萎靡，企業(yè)效益紛紛下滑，一旦某家企業(yè)資金鏈斷裂，當(dāng)初鐵索連舟的制度設(shè)計(jì)就會(huì)引發(fā)火燒連營(yíng)的后果，危及擔(dān)保鏈上的其他企業(yè)。

　　據(jù)了解，浙江永泰紙業(yè)與正大控股同處一條擔(dān)保鏈，一度因其他企業(yè)資金鏈斷裂遭受到?jīng)_擊，急需政府施以援手。政府則希望壓縮造紙企業(yè)的數(shù)量，提出處于擔(dān)保鏈上的企業(yè)要合并為一。這才有了富陽(yáng)造紙產(chǎn)業(yè)第一個(gè)整合案例。

　　合并有名無(wú)實(shí)，總經(jīng)理稱(chēng)“為時(shí)尚早”

　　“整合正在籌備中，目前新公司的名字已經(jīng)擬定，但尚未正式掛牌成立�！睂�(duì)于整合的進(jìn)度，正大控股總經(jīng)理王文忠如是說(shuō)。但對(duì)于兩大企業(yè)產(chǎn)業(yè)方面的整合，王文忠則表示“為時(shí)尚早”，不肯透露更多細(xì)節(jié)。

　　正如王總所說(shuō)，永泰與正大的整合，并非起個(gè)名字、掛個(gè)牌子那么簡(jiǎn)單。浙江省造紙協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)陸文榮也指出，這兩家企業(yè)都是大集團(tuán)，均有著十多億的資產(chǎn)、旗下涵蓋數(shù)家不同業(yè)務(wù)的子公司，每個(gè)子公司股東都不盡相同，整合首先就要涉及眾多子公司股權(quán)的變化，需征得股東們同意。

　　同時(shí)，整合重組后兩個(gè)集團(tuán)人事、資金、債務(wù)、供應(yīng)商、客戶(hù)、銷(xiāo)售體系就都要重新規(guī)劃，重組工作極為繁瑣。一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，兩個(gè)企業(yè)合并甚至要比一家企業(yè)兼并另一家困難的多。因?yàn)榧娌�時(shí)大股東有絕對(duì)話(huà)語(yǔ)權(quán)，各項(xiàng)事宜完全由一方拍板。如果兩家企業(yè)合并，決策就要兩家談判博弈、直到利益均衡，進(jìn)程就會(huì)大大放緩。

　　正大控股年產(chǎn)150萬(wàn)噸造紙項(xiàng)目恐夭折

　　公開(kāi)資料顯示，浙江永泰紙業(yè)是一家以造紙為核心，集發(fā)電、供熱、污水處理等為一體的集團(tuán)公司，旗下有11家子公司，共5條涂布紙板生產(chǎn)線(xiàn)和1 條特種紙生產(chǎn)線(xiàn)，造紙產(chǎn)能60萬(wàn)噸，總資產(chǎn)超18億元，現(xiàn)居浙江省行業(yè)第二。正大控股集團(tuán)則是以造紙為核心，集貿(mào)易、化工等業(yè)務(wù)于一體的企業(yè)集團(tuán)，下轄7 家子公司，年生產(chǎn)能力40萬(wàn)噸，總資產(chǎn)超15億元。

　　盡管永泰與正大此前在融資領(lǐng)域就多有合作。兩家公司各出資6000萬(wàn)元、占比10% 共同參股了富陽(yáng)市永通小額貸款有限公司。然而，企業(yè)間的重組多以資本并購(gòu)的方式進(jìn)行，多個(gè)民企以聯(lián)合的形式整合極為少見(jiàn)。此前，永泰紙業(yè)與正大控股都是獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的大集團(tuán)，整合后決策誰(shuí)來(lái)主導(dǎo)，如何兼顧彼此利益，原本兩個(gè)董事長(zhǎng)如何安置，都成了棘手的難題。

　　如，2013年6月20日，正大控股與上市公司富春環(huán)合資組建了浙江匯豐紙業(yè)有限公司。富春環(huán)�？毓�65%，正大控股參股35%。該項(xiàng)目總體規(guī)劃是在富陽(yáng)打造年產(chǎn)150萬(wàn)噸造紙項(xiàng)目示范區(qū)，計(jì)劃總投資額達(dá)45億元人民幣。一旦企業(yè)合并，在新的永正控股集團(tuán)中正大控股可能會(huì)因資產(chǎn)較少獲得的話(huà)語(yǔ)權(quán)也較少，新集團(tuán)是否會(huì)繼續(xù)完成后續(xù)投資，就存在不確定的風(fēng)險(xiǎn)。